The Velvet Underground hadde stor innflytelse på utviklingen av punkrock og alternativ rockemusikk . Musikken deres var ofte mørk og eksperimentell, og de var kjent for sin bruk av feedback, forvrengning og andre ukonvensjonelle lyder. Bandet hadde også en sterk tilknytning til kunstverdenen, og albumomslagene deres ble ofte designet av Andy Warhol.
The Velvet Underground brøt sammen i 1973, men musikken deres har fortsatt å være innflytelsesrik . De ble hentet inn i Rock and Roll Hall of Fame i 1996.