Mens barna leker, funderer foredragsholderen over livets og kunstens flyktige natur. Han reflekterer over hvordan lekehuset, en gang yrende av aktivitet og fylt av latter, nå har blitt et forvitret relikvie, underlagt tidens nådeløse krefter. Barnas bekymringsløse lek står i kontrast til lekehusets forfallende storhet, og symboliserer livets kontinuerlige syklus og menneskelige syslers forbigående natur.
Diktets sentrale tema dreier seg om samspillet mellom tid, hukommelse og det utviklende landskapet av menneskelig erfaring. Longfellow bruker bilder og symbolikk for å formidle ideen om at selv om de fysiske strukturene kan smuldre opp, vedvarer minnene og følelsene knyttet til dem, om enn i en transformert tilstand. Det gamle lekehuset, i sin tilstand av forfall, blir en gripende metafor for forgjengelighet av verdslige prestasjoner og uunngåelig endring.
Diktet avsluttes med en kontemplativ tone, mens foredragsholderen undrer seg over barnas evne til å finne glede midt i ruiner. Han anerkjenner fantasiens varige kraft og ungdommens regenererende ånd som kan puste nytt liv inn i glemte rom. The Old Playhouse tjener som en påminnelse om forgjengelighet av menneskelige bestrebelser, men feirer også motstandskraften til den menneskelige ånden og evnen til å finne skjønnhet og mening i restene av fortiden.