Gjennom hele sangen utforsker teksten konseptet med å bruke røykskjermer og speil for å skape en illusjon, og skjuler individets virkelige følelser og intensjoner. Den snakker om en konstant kamp mellom den ytre fasaden og den indre uroen.
Linjer som «Drowning in this world of smoke and mirrors» og «Behind these eyes, the truth lies shattered» formidler en følelse av inneslutning og manglende evne til å uttrykke sitt genuine selv. Refrenget forsterker denne ideen med teksten "Caught between the lies, the smoke, and mirrors."
Sangen henspiller også på en frykt for å bli oppdaget og dømt, med tekster som "Don't let them see the real you" og "We were ment to be the last of our kind." Dette antyder et ønske om aksept samtidig som man føler seg som en utstøtt.
Totalt sett fanger "Smoke and Mirrors" de indre kampene ved å kjempe med sine demoner mens man prøver å opprettholde en falsk følelse av normalitet. Den kaster lys over den følelsesmessige toll av å late som om du er noen du ikke er og lengselen etter å være autentisk og omfavnet for den du virkelig er.