Sangen begynner med at Stump synger om narkotikaavhengigheten sin, og uttrykker sin anger og ønsket om å rømme fra den. Han reflekterer over den negative innvirkningen hans avhengighet har hatt på livet og forholdet hans. Han synger:"Jeg er bare et hakk i sengeposten din, men du er bare en linje i en sang." Denne linjen fremhever tomheten og mangelen på tilknytning han føler i jakten på narkotika.
Gjennom hele sangen fremstiller Stump avhengigheten hans som en destruktiv kraft som kontrollerer livet hans. Han omtaler det som et «monster» og erkjenner at han er «for dypt». Han uttrykker en følelse av håpløshet og meningsløshet i sin kamp, og synger:"Jeg har gitt opp å gi opp."
Imidlertid gir refrenget til sangen et glimt av håp. Stump synger "Sugar, we're goin down swingin'," som indikerer at han er fast bestemt på å kjempe mot avhengigheten. Han nekter å gi opp, og velger å møte utfordringene på strak arm og overvinne kampene sine.
"Sugar, We're Goin Down" fungerer som en kraftig og dypt personlig refleksjon av Patrick Stumps erfaringer med avhengighet og hans kamp for å bli frisk. Det er en sang om de indre kampene, besluttsomheten og motstandskraften individer kan finne i seg selv for å overvinne demonene sine.