Løvenes konge var en kritisk og kommersiell suksess, og samlet inn over 968 millioner dollar over hele verden mot et produksjonsbudsjett på 45 millioner dollar. Det er den mest innbringende tradisjonelt animerte filmen gjennom tidene, den nest mest innbringende filmen i 1994, og den mest innbringende Disney-animasjonsfilmen inntil Frozen overgikk den i 2013. Filmen mottok to Oscar-priser for beste originalpartitur og beste original. Sang ("Can You Feel the Love Tonight").
Løvenes konge har blitt rost for sin animasjon, musikk og karakterer. Den regnes som en av de største animasjonsfilmene gjennom tidene og har blitt inkludert i flere lister over de største filmene som noen gang er laget. Filmen har blitt tilpasset til flere andre medier, inkludert en Broadway-musikal, en live-action-nyinnspilling og en TV-serie.